屏東縣東港鎮信用貸款 -有人用身分證借錢過嗎－歡樂血拼大隊

A：面對未來債券收益率可能越來越低，但股市卻越漲越高、波動越來越劇烈的環境，想要打造一個效益佳的投資組合並不容易。不過，觀察過去金融市場的表現，特別股因為具有價格波動不如股票劇烈，又類似債券能夠提供固定收益的特性，加上投資標的透明度相對其他投資工具較高、流動性較佳，且多數都具備「類投資等級債」的信評，尤其在美國步入升息循環後，特別股更能展現其獨特的資產魅力。

A：特別股又稱為優先股，某種程度上兼具普通股與債券的性質，屬於一種混和證券，但是股價波動度相對普通股要低，卻又類似債券能夠提供派息。特別股的持有人通常可享有固定的股利，且股利的配發和償債的次序都優先於普通股的持有人。此外，相較於其他投資工具，特別股還擁有入息相對穩定、收益和單位風險報酬相對較高以及可預定派息年期等好處。

Q：為什麼要在投資組合中澎湖縣西嶼鄉創業貸款 加入特別股？

柏瑞特雲林縣斗南鎮二胎房貸 別股息收益基金經理人馬治雲表示，雖然目前全球金融市場投資風險偏好仍高，但在國際政經局勢不確定因素仍多的情況下，預期今年市場波動仍會相當頻繁，如果適當在現有的投資組合中加上特別股的配置，除了可以增加另一個收益來源，亦有機會提高投組的效益，同時掌握美國緩升息環境下的投資契機。以下為相關QA資訊：

Q：什麼是特別股？為什麼企業要發行特別股？

Q：美國升息對於特別股會不會有什麼影響？

A：美國聯準會（Fed）去年底再次升息，並預期今年會升息3次，在殖利率急升的環境下，各類資產均會受到影響，但長期而言，特別股與公債的連動性低於投資等級債，且擁有相對較高的股息率，因此受到的影響相對為輕。

回顧最近3次美國車貸利率怎麼算出來 升息循環，除1994年升息步伐較快，特別股承受的下壓較大外，在2004年、2015年的升息環境下，美銀美林固定利率特別股指數在升息後的績效均呈現正報酬，顯示在緩步升息的環境下，特別股的表現相對穩健。

至於企業為何會發行特別股而不選擇發行公司債、可轉債或普通股？主要有3個考量因素：第1、為了防止股權被稀釋以及經營權被控制。第2、不想因為發行債券而提高公司負債比例。第3、發行特別股可強化資本結構。

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